Llistat convencional NASDAQ
Una cotización convencional en NASDAQ es una oferta primaria registrada que cotiza una empresa en NASDAQ y al mismo tiempo recauda nuevo capital, gestionada de principio a fin por Directly Listed.
Una cotización convencional en NASDAQ con una oferta primaria registrada: recaude nuevo capital mientras sale a bolsa, gestionado de principio a fin.
Lo que obtienes
- ✓Diligencia debida inicial y evaluación corporativaRevisión exhaustiva del negocio, las finanzas y la postura regulatoria del cliente.
- ✓Formación de entidades en EE. UU. y reestructuración corporativaFormación de una corporación de Delaware o Wyoming; preparación de la documentación de gobierno y las presentaciones estatales.
- ✓Asesoramiento en gobierno corporativo y documentaciónRedacción y estructuración de actas corporativas, estatutos, resoluciones de directorio y estatutos de comités en cumplimiento con las leyes de valores de EE. UU. y la Regla 5605 de NASDAQ, a cargo de nuestros abogados.
- ✓Optimización de la estructura de capitalAsesoramiento sobre la estrategia de capitalización para cumplir con los requisitos de cotización en bolsa de EE. UU., incluida la estructura de acciones autorizadas y la distribución a los accionistas.
- ✓Estructuración de colocaciones privadasOrientación estratégica sobre ofertas de Regulación A, Regulación D y Regulación S, incluida la preparación del Formulario D y la documentación relacionada.
- ✓Asesoramiento de financiación puente (opcional)Estructuración de instalaciones de capital provisionales previas a la cotización para respaldar la preparación operativa y el cumplimiento normativo.
- ✓Estructuración de línea de crédito de capital (ELOC) (opcional)Asesoramiento sobre la referencia y estructuración de una línea de crédito de capital de hasta 350 millones de USD para liquidez posterior a la cotización y capital de crecimiento.
- ✓Soporte de fusiones y adquisiciones y adquisición de propiedad intelectual (opcional)Asesoramiento estratégico sobre combinaciones de negocios, adquisiciones de activos y consolidaciones de propiedad intelectual en apoyo de la preparación para la cotización.
- ✓Presentaciones de registro de la SECPreparación, revisión y presentación de las declaraciones de registro Formulario 10 y/o Formulario S-1, incluidas todas las exhibiciones, finanzas y divulgaciones de gobierno.
- ✓Solicitud de NASDAQ y Coordinación con Market MakersPresentación de la solicitud de cotización en NASDAQ; coordinación con los creadores de mercado calificados para obtener patrocinio y garantizar una negociación ordenada.
- ✓Ejecución de cotización en bolsaFinalización de la solicitud de cotización con NASDAQ o NYSE; coordinación con agentes de transferencia, DTC y corredores para garantizar la preparación operativa.
Incluido en cada acuerdo
Compromiso de tarifa fija. Directly Listed cobra una tarifa fija de plataforma más una participación accionaria al firmar, cotizada individualmente para cada acuerdo. No hay porcentaje de la recaudación según las reglas.
Ejecución de eSignature. Los acuerdos de suscripción y las cartas de compromiso se ejecutan a través de Adobe Acrobat Sign con pistas de auditoría completas.
Pagos. Los fondos se manejan directamente de los inversores al emisor — con tarjeta para montos inferiores a $5,000, o mediante ACH o transferencia bancaria directamente a la cuenta bancaria del emisor. Directly Listed nunca retiene los fondos.
Modelo de exención del emisor. Directly Listed es una plataforma tecnológica; las ofertas son realizadas por los emisores en virtud de sus propias exenciones, con flujos de trabajo de cumplimiento —acreditación, límites de inversores, KYC— integrados en el software.
Divulgación de tarifa fija
Nuestros abogados con licencia de la SEC, consultores de cotización y asesores de cotización reciben su pago de la tarifa fija que cobramos. No hay facturas legales separadas, solo costos de terceros, como opiniones legales, informes de valoración, auditorías, tarifas de agente de transferencia y DTC, tarifas de solicitud de cotización y cualquier tarifa anual de la bolsa, que son pagadas directamente por el emisor.
La tarifa fija se determina según el alcance de los servicios prestados y la etapa de tu empresa, junto con una concesión de acciones que se establece de manera similar según la etapa y las necesidades de tu startup. Cada trato se cotiza individualmente.
Llistat convencional NASDAQ, en profundidad
Una cotización convencional en NASDAQ es la ruta clásica: una cotización en bolsa combinada con una oferta primaria registrada suscrita, por lo que la empresa sale a bolsa y recauda nuevo capital en una sola transacción. Los suscriptores realizan la debida diligencia, comercializan la operación en una gira de marketing, fijan el precio de la oferta la noche anterior a la cotización y compran y revenden las acciones a sus clientes institucionales. La empresa obtiene una recaudación garantizada, colocación institucional integrada y soporte de precio del suscriptor en la cotización temprana — al costo de un descuento que típicamente ronda el siete por ciento de los ingresos y, por lo general, un período de bloqueo de 180 días para los tenedores existentes.
La calificación es la misma que para cualquier cotización en NASDAQ. El Mercado de Capitales requiere 300 accionistas de lotes redondos, un millón de acciones públicas, tres creadores de mercado, un precio mínimo de $4 y un estándar financiero completo: $5 millones de capital de accionistas con $15 millones de valor de mercado de acciones públicas y un historial operativo de dos años, $4 millones de capital con $50 millones de valor de mercado de valores cotizados, o $4 millones de capital con $750.000 de ingresos netos. La oferta en sí ayuda a cumplir las pruebas — si los inversores poseían $5 millones de acciones antes de la recaudación, una oferta primaria de $10 millones alcanza el umbral de $15 millones de acciones públicas.
La estructura se adapta a empresas que necesitan una recaudación grande y segura al cotizar. Directly Listed prepara la auditoría PCAOB, el gobierno y el Formulario S-1, gestiona el proceso de comentarios de la SEC y la solicitud de NASDAQ en paralelo, y coordina la fijación de precios y el cierre — un escritorio, una tarifa de plataforma fija más una subvención de capital, con capital posterior a la cotización secuenciado detrás de ella.
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Llistat convencional NASDAQ — preguntas y respuestas
¿En qué se diferencia una cotización convencional de una cotización directa?
Una OPI vende nuevas acciones a través de suscriptores, quienes fijan el precio, asignan las acciones a sus clientes institucionales y cobran un descuento — típicamente alrededor del siete por ciento de los ingresos. Una cotización directa omite por completo a los suscriptores: sin descuento, sin asignación y, normalmente, sin período de bloqueo de 180 días. Ambas rutas requieren el registro completo de la SEC (Formulario S-1, o F-1 para emisores extranjeros) y la calificación completa del intercambio — las normas de divulgación y cotización son idénticas. Ninguna ruta es mejor en abstracto: una suscripción cotización convencional se adapta a una empresa que desea una recaudación garantizada y una colocación institucional; una cotización directa se adapta a una empresa con una historia de capital clara, accionistas existentes que desean liquidez y sin apetito por un recorte del siete por ciento. Le ayudamos a decidir cuál se adapta antes de gastar dinero.
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¿Cuáles son los requisitos de cotización en NASDAQ?
Para la mayoría de los emisores, el nivel relevante es el Mercado de Capitales de NASDAQ, donde una empresa debe cumplir uno de los tres estándares en su totalidad: el Estándar de Capital ($5 millones de capital de accionistas, $15 millones de valor de mercado de acciones públicas, historial operativo de dos años), el Estándar de Valor de Mercado ($4 millones de capital, $50 millones de valor de mercado de valores cotizados), o el Estándar de Ingresos Netos ($4 millones de capital, $750.000 de ingresos netos) — cada uno con un millón de acciones públicas, 300 accionistas de lotes redondos, tres creadores de mercado y un precio de oferta de $4 (alternativa de precio de cierre de $3 cuando se cumplen condiciones financieras adicionales). Acciones públicas significa acciones en manos de inversores, no de personas con información privilegiada: si los inversores puros poseían $5 millones de acciones antes de la recaudación, NASDAQ requiere una recaudación de al menos 10 millones de dólares para alcanzar los 15 millones de dólares públicos. Los requisitos de gobierno —mayoría independiente del directorio, comité de auditoría— se aplican junto con ello, y NASDAQ ha estado endureciendo los estándares en 2025-2026.
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¿Cómo funciona el proceso S-1 y cuánto tiempo lleva?
La empresa presenta un Formulario S-1 (o presenta primero un borrador confidencial — disponible para todos los emisores desde 2017), y la División de Finanzas Corporativas de la SEC lo revisa, emitiendo generalmente una primera ronda de comentarios dentro de unos 30 días. La empresa responde con enmiendas, y típicamente hay de dos a cuatro rondas antes de que el registro pueda declararse efectivo — unos cuatro a seis meses desde la presentación hasta la efectividad. Mientras tanto, el NASDAQ la solicitud de cotización, la reserva de símbolos y la revisión de calificación se ejecutan en paralelo, y la gira de marketing comercializa la oferta fuera del prospecto preliminar. Una vez que la SEC está satisfecha, el registro entra en vigor, la oferta se fija y comienza la cotización. La mayor variable de tiempo es la preparación de la auditoría — tener listas las finidades auditadas por PCAOB es esencial, y una auditoría por primera vez agrega un tiempo significativo.
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¿Cuánto cuesta una cotización convencional?
Tres capas. Preparación: el trabajo legal de valores y la auditoría estándar PCAOB son los costos dominantes — en nuestra plataforma, los abogados, consultores y asesores de cotización con licencia de la SEC reciben su pago de una tarifa de plataforma fija más una subvención de capital al momento de la firma, con costos de terceros (auditoría, valoración cuando sea necesario, agente de transferencia y DTC, imprenta financiera, seguro de D&O) adicionales; la tarifa de registro de la SEC en sí es modesta, aproximadamente $138.10 por $1 millón de valores para el año fiscal 2026. Tarifas de intercambio: NASDAQ las tarifas anuales rondan los 85.000 dólares para muchos emisores, con tarifas de entrada adicionales. La oferta: el descuento de suscripción, típicamente alrededor del siete por ciento de los ingresos, es el mayor costo único y el que un cotización directa evita. Evaluamos todo por escrito antes de que comience un compromiso.
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¿Cómo se fija el precio de la oferta y qué sucede el primer día?
Después de que el S-1 haya sido revisado sustancialmente por la SEC, la empresa distribuye un prospecto preliminar y realiza la gira de marketing para construir el libro de pedidos entre los inversores institucionales. La empresa y los suscriptores fijan el precio de la oferta la noche anterior a la cotización, el registro se declara efectivo y los suscriptores asignan acciones a sus clientes al precio de oferta antes de que las acciones abran en NASDAQ. A diferencia de la subasta abierta de una cotización directa, la primera impresión sigue una asignación decidida de antemano — lo que aporta soporte de precio del suscriptor en la cotización temprana, pero también el problema crónico de la OPI de fijar un precio demasiado bajo: un repunte el primer día es dinero que la empresa o sus accionistas dejaron sobre la mesa. La alternativa de precio de mercado se describe en nuestro Llistat directe NASDAQ página.
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¿Cómo recaudamos capital antes y después de la cotización?
La oferta primaria es la recaudación en el momento de la cotización, pero rara vez se presenta sola. Antes de ella, una Reg D colocación privada o Reg A + la ronda pública puede financiar el balance general que la bolsa evaluará y ampliará la base de accionistas hacia las pruebas de lotes redondos y acciones públicas — las empresas han cotizado a través de Reg A+ con un Formulario 8-A que registra la clase al momento de la calificación. Después de eso, un Línea de crédito de capital (ELOC) proporciona capital de garantía comprometido para utilizarlo según su propio cronograma, una PIPE coloca capital institucional a un precio negociado, y una vez que la empresa tiene doce meses de historial de informes y cumple con la prueba de flotación, un registro de estantería Form S-3 agiliza las ofertas posteriores registradas.
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¿Más preguntas? Consulte la FAQ completo — 459+ respuestas en cada estructura, el Preguntes freqüents de l'emissor, o el Preguntes freqüents de l'inversor.
Requisitos de Cotización en NASDAQ
Las cotizaciones convencionales en NASDAQ deben cumplir un estándar financiero más los requisitos de liquidez aplicables en el nivel de mercado elegido.
Nasdaq Capital Market — Requisitos Financieros y de Liquidez
| Requisito | Equity Standard | Valor de Mercado de Valores Cotizados | Net Income Standard |
|---|---|---|---|
| Patrimonio de los accionistas | 5 millones de dólares | 4 millones de dólares | 4 millones de dólares |
| Valor de Mercado de Valores Cotizados | — | $50M | — |
| Ingresos Netos (último año fiscal o 2 de los últimos 3) | — | — | $750K |
| Valor de Mercado de Acciones Públicas sin Restricciones | 15 millones de dólares | 15 millones de dólares | 5 millones de dólares |
| Acciones Públicas sin Restricciones | 1 millón | 1 millón | 1 millón |
| Accionistas con Lotes Redondos sin Restricciones | 300 | 300 | 300 |
| Market Makers | 3 | 3 | 3 |
| Historial operativo | 2 años | — | — |
| Precio de Oferta | $4 | $4 | $4 |
Resumen de los umbrales clave. Una empresa debe cumplir todos los criterios de al menos un estándar más los requisitos de liquidez aplicables. Consulte la guía oficial completa adjunta a continuación para conocer todos los estándares, criterios de liquidez y notas al pie.
Nasdaq Global Market — Requisitos Financieros y de Liquidez
| Requisito | Ingreso | Equidad | Valor comercial | Activos Totales / Ingresos Totales |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos antes de impuestos de operaciones continuas (último año fiscal o 2 de los últimos 3) | 1 millón de dólares | — | — | — |
| Patrimonio de los accionistas | 15 millones de dólares | 30 millones de dólares | — | — |
| Valor de Mercado de Valores Cotizados | — | — | 75M$ | — |
| Activos Totales e Ingresos Totales (último año fiscal o 2 de los últimos 3) | — | — | — | 75M y 75M |
| Valor de Mercado de Acciones Públicas sin Restricciones | 15 millones de dólares | 18 millones de dólares | $ 20 millones | $ 20 millones |
| Acciones Públicas sin Restricciones | 1.1M | 1.1M | 1.1M | 1.1M |
| Accionistas con Lotes Redondos sin Restricciones | 400 | 400 | 400 | 400 |
| Market Makers | 3 | 3 | 4 | 4 |
| Historial operativo | — | 2 años | — | — |
| Precio de Oferta | $4 | $4 | $4 | $4 |
Resumen de los umbrales clave. Una empresa debe cumplir todos los criterios de al menos un estándar más los requisitos de liquidez aplicables. Consulte la guía oficial completa adjunta a continuación para conocer todos los estándares, criterios de liquidez y notas al pie.
Nasdaq Global Select Market — Requisitos Financieros
| Requisito | Ganancias | Capitalización con Flujo de Caja | Capitalización con Ingresos | Activos con Patrimonio |
|---|---|---|---|---|
| Ganancias antes de impuestos acumuladas (3 años fiscales anteriores) | Más de 11 millones de dólares | — | — | — |
| Ganancias antes de impuestos (cada uno de los 2 años fiscales más recientes) | Más de 2.2 millones de dólares | — | — | — |
| Flujo de caja acumulado (3 años fiscales anteriores) | — | Más de 27.5 millones de dólares | — | — |
| Capitalización de mercado promedio (últimos 12 meses) | — | Más de 550 millones de dólares | Más de 850 millones de dólares | 160 millones de dólares |
| Ingresos (año fiscal anterior) | — | Más de 110 millones de dólares | Más de 90 millones de dólares | — |
| Activos totales | — | — | — | 80 millones de dólares |
| Patrimonio de los accionistas | — | — | — | 55 millones de dólares |
| Precio de Oferta | $4 | $4 | $4 | $4 |
Resumen de los umbrales clave. Una empresa debe cumplir todos los criterios de al menos un estándar más los requisitos de liquidez aplicables. Consulte la guía oficial completa adjunta a continuación para conocer todos los estándares, criterios de liquidez y notas al pie.